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葉等:交易中,高賠率比高勝率更重要

最新高手視頻! 七禾網 時間:2012-03-28 09:16:23 來源:期貨中國

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2012年3月18日由七禾網和南華投資聯合舉辦的“短線交易和量化趨勢投資沙龍”在杭州舉辦,趨勢交易高手呂峰、短線交易高手葉等做了主題分享。以下是七禾網對葉等部分演講內容的錄音整理:

葉有社曲線圖.jpg

精彩語錄:

人性是不可靠的,所以我要把人性的這個弱點關進牢籠里,讓它不能發揮出來。

更多的是在客觀的基礎上加了一點盤感進去。

短線這個東西你要是不加上盤感,勝率有時候就很難獲取。

短線的最大容量,就是要以不影響市場價格為前提。

頻繁交易是短線交易的一個死穴。

剛剛做期貨大家都有體會,從此進入了水生火熱,有時候一個人回顧一下都要潸然淚下。

基本面看多而期貨價格往下跌的時候,理論上你是要越跌越要買的,但是這個很難做到,因為風險巨大。

套利其實是很恐怖的,因為我是根據價差交易的。

到底能不能賺錢你是不知道的,一個成功的榜樣有可能會給你堅持下去的理由。

我做的行情有一個特點就是要暴漲暴跌,磨磨蹭蹭的行情就是所謂的振蕩行情是吃不消的。

在大家都一起恐慌的時候,你不恐慌那么你就比較容易賺到錢。

既然期貨是一個賭博,那么我就要根據它的賠率和勝率來設計我的賭博策略。

如果大家以高賠率來設計策略的話,比如你的賠率是1比9,那就很容易得到盈利方法。

一個趁火打劫型交易策略,簡稱“119”,就是一根頸線,一根趨勢線,9就是大目標。

我對成交量要求比較高,我要求上漲的時候一定要放量。

打來打去打不過最后你就想滿倉蒙一把,這是期貨交易的大忌。

我的觀點是堅定認為歷史肯定會重演,人性不變,人們想賺錢的心里不變,那么K線和形態就是以人的目的為表現形式。

一定要在止損的基礎上面做技術分析。

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大家好,我是一個職業的交易員,因為沒有接受過什么培訓,講課方面可能不是很系統或者很連貫,但我所講的這些東西全都是來源于實戰的。我跟呂老師系統之間的區別,我現在可以馬上進行一個總結。第一個就是他的系統比較抽象,而我的就比較具體。進行一次交易從哪里入場,哪里出場都是比較具體的。第二點就是李老師系統的表現形式是比較輕松地,每天你只要躺在床上就可以把錢給賺到,而我呢,要每天對著四臺電腦,在那里接受輻射才能賺錢。第三個就是他的比較客觀,兩條均線一交叉,從技術面出發分析就顯得比較客觀。我的呢,雖然我也從客觀的基礎上面做了大量的工作,但人性是不可靠的,所以我要把人性的這個弱點關進牢籠里,讓它不能發揮出來。可能更多的是在客觀的基礎上加了一點盤感進去。大家都知道短線這個東西你要是不加上盤感,勝率有時候就很難獲取。有時候在該跑的時候你發現不對,這個走勢殺不下去,你就得給自己一個信號你馬上要跑掉出場了。我先不跑,可以先平掉一半,就是能提高勝率,讓你自己的資金更加穩健起來,回撤率也變得低一點。以上這些就是我跟他的區別。呂老師的系統客觀性比較強,系統容量比較大。他這個只要躺在床上就能把錢給賺了,所做的只需要打電話下下單。他的系統可操作的資金非常巨大,而我所操作的短線資金相對比較小,我認為短線的最大容量,就是要以不影響市場價格為前提。比如在股指里面你下了100手進去,那么要打上去兩三個點。這個時候在短線上你很容易成為市場的目標,有可能就會被市場滅掉。有些人會馬上反過來進攻,所以說有可能是市場上一些微小的波動就會把你給洗出局。

短線沒有那么多確定性,而中線它的能量比較大,也可以設置比較大的止損。有時候我們在現實的操作當中,經?;崤齙秸庋奈侍?。有個點一突破向上,等你一追它就一下子給你回落下來。這個我們在交易中都是能碰到的,當我們一追漲,打出了一個最高的價格,那么事情就壞了。但有時候更可惡的是你打出了一個傳說中的價格,K線上顯示的最高價格。如果是做短線的話,在這方面應該都有所體會。接下來你的心情就會變得很壞,然后導致頻繁交易。頻繁交易是短線交易的一個死穴。

開場白之后接下來講我的投資生涯和成敗回顧。我談的東西一般比較務實一點。都以K線形態為依據。我是02年畢業于杭州商學院。在一家會計師事務所待了一年半,考出了CPA就是注冊會計師,但是我覺得這個工作太辛苦了。我有一個朋友他在做期貨,經常發一些圖片給我看,當時的天膠正是非?;鴇氖焙?,有時候一兩下就是1000點,然后我就在想,這個東西掙錢真是容易,所以就來做期貨吧。然后毅然決定辭職去做期貨。剛剛做期貨大家都有體會,從此進入了水生火熱,有時候一個人回顧一下都要潸然淚下。剛開始沒有什么經驗,所以在關注和訊網,上面有一個貓總日記,看了之后我當時挺崇拜他的。據貓總日記的記載,它在圖上這里的時候,這個大豆的底部一直堅持的是看多。而我是在K線圖的另一個點位開始做期貨。我把貓總日記全都看了一遍,然后我驚嘆他怎么這么準,就以他為標桿,每天在這個電腦面前先打開和訊網看貓總日記。它的上面經?;嶁匆恍┠廈攔と稅展な裁吹?,他一直看多。到了這個點的時候他說得蠻準的,他說市場大概是要回撤一下,但是整個行情基本上還是屬于牛市的,然后我就平掉了一點。然后他說牛市你們一定要逢低做多,陽線拉起來的時候一定要趕快追。后來呢,在這一天的時候外盤拉起了一個長陽,拉了50美分到了漲停板,然后說機會又來了,又是一個機會來臨了,然后第二天我怕搶不到單子直接在漲跌板開了多單。但是過了一段時間它慢慢地跌下來了,下來了我也不怕他因為我有貓總當標桿,貓總據說在牛市的底部就開始建倉了。有些客戶很欣賞他,在他們平倉的時候都已經翻了200多倍了。很神化,所以我很相信他。5分鐘以后曲線開始往下走,漲停板開始掛不住了。掛不住那我想,要么逢低慢慢加倉吧,所以它一路跌我一路加,到了尾盤的時候來了一個急跌,我也來了一個急急的加碼。然后把最后的彈藥都用完了,來了一個隔夜的滿倉做多。第二天可想而知,我經歷期貨從業以來最悲慘最難熬的一天,那一天外盤跌了50美分,把長陽拉上去的漲勢全部給蓋了回來。根據墨菲理論,事物總是會朝著你想的最壞一面發展。我也遇到了最壞事情的發生。第二天跌停板開盤了,我又出不來而且虧了這么多了我還不舍得出來。當時南華的賬戶一看5萬塊錢的資金只剩下3萬塊錢。南華的風控就給我打電話了,要不要跌停板給你掛進去,還是追加保證金。我說我還是自己掛進去吧。到了尾盤的時候有點松動,我就把單子撤回來了。過了一分鐘風控就打電話過來了,說你怎么能撤掉呢?所以說期貨公司的風控是很嚴厲的。這是一個高杠桿交易,它如果沒有止損的話,是非常容易把你打爆掉的。幸好我是大難不死,外盤在第三天的時候收了一個小陽線。讓我在跌停板拉起來的時候就跑掉了。經過這件事情讓我對基本面產生了懷疑,比如說這個東西難以具有操作性。基本面看多而期貨價格往下跌的時候,理論上你是要越跌越要買的,但是這個很難做到,因為風險巨大。當時我就毅然放棄了基本面的分析。后來我還關注了貓總日記,即使是在三個跌停板下來,他還是選擇看多。你說如果一直照著他那樣做的話,那么爆了幾個倉也不知道了。這是我期貨市場上崇拜的第一個偶像貓總,他給我帶來了刻苦銘心的回憶。

第二個對于外盤的跳動我很恐懼,那有什么樣的方法避免外盤跳動帶來的風險,就是讓風險變的小一點。然后我在和訊網上面接觸了一個小蝦套利,然后我覺得做套利不錯。因為不管外盤隔夜跳動,一個做多一個做空就不怕風險太大。做套利我還是嘗到了一些甜頭的,而且當時也做了一個很成功的套利,就是豆粕8月份合約和豆粕9月份合約。有些交易生涯比較短的朋友可能不知道,當時牛市的時候豆粕8、9月份合約也是有活躍期的。它們同時活躍的時候價差有時候達到了20個點。然后等它們的價差到了0點的時候在反向開,就這樣我做了一個星期,每把都贏的。然后一個星期我賺了5000塊錢。我想如果把把都贏的,那這個期貨市場不是成為了我的ATM機了!但是后來豆粕8月份沒活躍多久,這個交易自然也沒法再做下去了。因為有了這個成功經驗,豆粕8、9月份合約也成為了我期貨交易市場上面的一根救命稻草。就是在我技術還沒成熟的時候,不管怎么虧都好,只要等到明年這個豆粕8月和9月活躍的時候,我就能再次套利賺回來了。這個成為了我期貨市場堅持下去的一個理由。套利其實是很恐怖的,因為我是根據價差交易的。這個時候就發生了一件事情,當時候大豆的九月份合約和豆粕的九月份合約套利。正常情況下它們的價差300個點,但是當時達到了700個點,然后我就在大豆上面做空,豆粕市場做空。當時價差回到400的時候我蠻高興的因為又賺了200個多點。但接下來大豆跌得比較快,它們之間的價差只有100個點了,豆粕我們知道是喂給豬吃的飼料之一。這時候根據價差應該反向套利,于是豆粕做空,大豆做多。到后來發生了什么情況呢,有一天大豆的價格跌得比豆粕還要深。你可以在K線上找到那時候的形態,豬吃的豆粕比人吃的大豆要貴了。這個就是價差套利背后隱藏的一個巨大的風險。雖然說這個時候應該瘋狂的加碼,在大豆上面做多,豆粕做空,但是蘊含著一個傾家蕩產的風險。不管這個時候你多少資金進去,只要出現棄盤跟逼倉,那么你的套利交易是非常被動的,很容易就虧大錢。從這次事件之后我反思了套利交易,后來我也毅然決定放棄這個套利交易。總算上天對我還比較眷顧,第三個階段我進入了技術分析,并且也做到了現在。做技術分析是因為碰到了我們南華的一個高人,這么多年以來他一直是成功的。如果你想當然的去堅持技術分析這個東西,那你會覺得蠻空的,你需要一個榜樣。到底能不能賺錢你是不知道的,一個成功的榜樣有可能會給你堅持下去的理由,在這個過程當中我就學到了很多。我也舉幾個案例來說明一下成功的技術分析。

現在大家來看一下這個燃料油,這個是被大家所忽略的。做技術分析一般是根據趨勢線來做的,這個我理解為仿真趨勢線。但是我就是在集合競價時候做空,短短三分鐘就賺了八九十個點。這個時候外盤來了一根很長的陽線,然后我來了一個高拋低吸,為什么要高拋呢,因為這個東西是做一個趨勢性的回沖。這中行情不具有代表性,但是這根線跟剛才的大豆趨勢線是非常像的。大豆沒有達到趨勢線頂部是因為有一個漲停板。我對這東西記得很牢是因為這個讓我實現了一次復仇。因為以前我這里是做多的,但是根據技術分析我在這里可以放空。關于趨勢線我再舉一個最近剛剛發生的例子,大家看到這一幅圖上面的長陰也是趨勢線一個回撤的過程。為什么會出現長陰,就是因為趨勢線之下的回撤。技術分析有時候是真的很有用的。

接下來我再舉一個有代表性的案例,也做得比較成功。當時這里是漲停板然后我做多了,我理解為一個向上的形態,事實上也還是有七八百的利潤。然后再上上去我覺得差不多了我就跑了,然后在我出場了之后的三分鐘它就出現了暴跌。然后打下了3000個點,這是天膠歷史以來最大的一次波動吧。這個圖是上去賺了3500個點,然后它又下來了,然后我就做空,到了跌停板,我就持倉隔夜,到了第二天集合競價的時候再出場。我做的行情有一個特點就是要暴漲暴跌,磨磨蹭蹭的行情就是所謂的振蕩行情是吃不消的。因為在大家都一起恐慌的時候,你不恐慌那么你就比較容易賺到錢。

第二個我談一下對期貨的理解,我的理解很簡單跟呂老師是一樣的,期貨市場即是賭場,而且更確定的說你的賭博就是押大小,因為期貨就是兩個方向,不是漲就是跌。完完全全就是一個押大小。既然期貨是一個賭博,那么我就要根據它的賠率和勝率來設計我的賭博策略。如果根據策略來做,那么你在期貨市場上賺到一點錢是蠻簡單的。對勝率的要求不高,但是要高賠率。我這里也舉了一個例子,賠率跟勝率的關系,比如說你壓下1萬,然后想賺1萬,那么你的目標就是1比1;如果想賺3萬,那就是1比3,如果你的賠率是1比1,那么你想要在這個期貨市場賺錢,就必須保證你的勝率大于50%。這樣的勝率在期貨市場上面是很難做到的。如果你把這個賠率放大為1比3,那么你才有可能和這個市場打平,你的勝率也只要大于25%就行,把難度降下來了。如果這個賠率是1比9,你做十把只要1把能賺到超出虧損的錢,那你就能盈利。如果大家以高賠率來設計策略的話,比如你的賠率是1比9,那就很容易得到盈利方法。這里有一個很成功的案例就是呂老師的交易策略。我覺得他的策略是建立在高賠率的基礎上的,他的勝率其實不怎么高。但是它這個有點大智若愚的,平時雖然有好多小一點的虧損,但只要一把盈利就能賺回來。如果大家覺得自己的勝率很低或者技術分析還不到位,那么就可以把賠率再放大,1比99,你只需要贏一次,你就能贏了這個市場。如果這樣還不能夠成功,那就是天要亡你了。我覺得只要恰當的使用這個高賠率,設計交易策略還是蠻容易的。高賠率比高勝率重要,現實當中很多人都是追求高勝率的,但是很多人單子拿不住。賺了兩個點就跑了,錯了就死扛到底。這個跟我前期的基本面分析師很像的,被抓牢了就舍不得跑。所以如果想要設計一個能盈利的策略,我建議你首先要使用高賠率的方式去贏這個市場。

第三個在前兩者的基礎上我建立了自己的交易系統,關于我的交易系統,用比較無厘頭的話說,就是一個趁火打劫型交易策略,簡稱“119”,就是一根頸線,一根趨勢線,9就是大目標。一定要高賠率。期貨市場里面你賺的錢就是人家虧的錢,你正常地跟別人博弈的話你打不贏,但是如果人家家里失火了你就可以贏他。當然,短線交易有一定的偶然性,所以要靠盤感。這一點我覺得跟呂老師的交易系統有很大區別。趨勢性、頸線的東西有一定的主觀判斷色彩,短線交易在你交易的過程中你會看到成交量。我對成交量要求比較高,我要求上漲的時候一定要放量,不然我覺得這個東西是有問題的。這個就是我的交易系統。一切都是中規中矩的按交易系統的基礎來設計的,所以看上去蠻簡單的。第二個做這個交易必須要注意防止頻繁交易,老是打到最低價或者最高價然后出場了,接著市場就反向朝著你剛才做的的方向發展,你就很容易被市場給逼瘋,逼瘋了很容易就頻繁交易。打來打去打不過最后你就想滿倉蒙一把,這是期貨交易的大忌。人在危急的時候會很自律,但是在危急過去以后就會放松警惕。所以你也會慢慢地頻繁交易。這種交易違背了你自身的交易系統,對你的賠率和勝率都會產生不好的影響。短線交易我覺得最大的一個致命點就是要防止頻繁交易。

第四點我想要談一下我的投資認識。我的觀點是堅定認為歷史肯定會重演,人性不變,人們想賺錢的心里不變,那么K線和形態就是以人的目的為表現形式。這里說一下有兩三種情況這個歷史重演是會失效的。第一個是共產主義社會,貨幣沒有用了,一切都是按需分配,K線走出來肯定完全不同。第二個是大猩猩來做期貨,它的理解和人類完全不同,所以它做出來的K線跟人類的也完全不同。這里說一下模擬交易,在模擬交易上能獲得很大成功的人其實在實盤交易上未必能夠獲得很大的成功。為什么呢?因為模擬交易不會對金錢有患得患失,因為這個是玩玩的,所以它的K線也不具有代表性,我認為模擬交易做得很成功的人向你融資的話你要好好考慮。真正的高手必須是要從實盤交易中產生的。第三個我覺得一定要在止損的基礎上面做技術分析。技術分析有時候你覺得很有用,但是后來你又會去否定它。一個是它的頭部有可能呈現V型反轉,還有一個就是M形態。出現3個頭部就說是三重頂,出現多個頭部就說是多重頂。一個事物如果反轉向另一個軌跡的話,它所有的可能都會包含,其實這個就是一句空話。所以我覺得一定要在止損的基礎上,如果一個形態出來了,那我就去做,后來發展的方向不是這個形態,那我就止損。如果是M形態就按M形態來做,但是如果有破位了那么你就要立刻止損。假設這個東西是按某一個圖形去演變的,你按照它的發展形態去操作就很容易取得成功。牛市的回撤,有人說可以回撤20%,有人說還可以回撤50%。最后還說可以回撤一個100%,你說可以回撤100%的牛市它還是牛市嗎?對于一些職業交易員和資金不是很大的投機者來說一旦回撤一個100%那就是傾家蕩產。所以技術分析雖然有時候想想是一句空話,但它還是有它的作用的。在止損的基礎上它具有可操作性,它用一個法律的條文把自己的欲望給限制住,容易形成一個量化的交易系統。第三個我崇尚防守反擊的做法,你只要守住自己的本金,那這個錢會慢慢賺過來的。我的資金曲線這么漂亮也是我一直堅持防守反擊的策略。即使空單到了跌停板的時候,我的短線也會進行減倉的活動。市場具有偶然性,我唯一能做的就是守住自己的本金。到了這里基本上所有的東西都講完了,雖然比較零碎,但還是謝謝大家的支持。

 

七禾網伍寶君、沈良整理


七禾網期貨中國注:成績代表過去,未來充滿挑戰

責任編輯:伍寶君

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