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鐵元:市場如自然,榮枯換季自有節律!做確定性投機!

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-12-17 16:45:52 來源:七禾網

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鮑大海

網絡昵稱“鐵元”,江蘇無錫人,做過電臺主播、電視記者。1996年接觸股票,1997年起開始交易股票,2009年開始做期貨,2000年職業交易至今。

分析大勢參考基本面、政策面,具體進出場純粹用技術面方法,做短線和波段交易。認為“市場如自然,榮枯換季自有節律,周而復始,生生不息?!?/p>



精彩觀點:

“鐵元”這個名字于我的交易乃至整個人生意義重大,它跟著我18年了,并時時提醒我:要硬一些,要硬一些,要做硬通貨,要做好的曲線。

金元、銀元,貴重;鐵元,不貴,但是鐵比金銀硬,能扛。

作為職業交易員,我命由天更由我。

利用股票(期貨)所具有的價格的波動性和籌碼的流動性,賺取對自己有利的差價。

股票市場很簡單,統計一下上市公司融資額、印花稅、交易費、資本大鱷收入囊中的,股市是負和游戲。

股票市場難以盈利更多的其實還在于投資者自身,還是自身的交易思想和盈利能力有問題。

期貨市場相比于股市要相對好些,除了交易成本,沒有市場本體之外的抽血,博弈特征更明顯,也更公平,更容易讓人認賭服輸。

期貨市場難賺錢,還因為比自己更聰明更膽大的人更多。

A股生態特點再疊加T+1制度缺陷,使得股市老手也面臨難題。如何防雷?防不勝防。

期貨的風險其實主要還是來自于自身的能力和心性。很多新手怕期貨是因為它有杠桿會爆倉,其實杠桿不構成風險,倉位控制即可。

我以為:未來股市一定是政府樂見、主流資金會去的最大的流動性最好的蓄水池,是能夠讓大象洗澡的大池子。

2020年股市最大的機會還是在這三個方面:政策導向和扶持的產業、重組和注冊制等股市制度受益板塊以及超跌之后具有足夠彈性的博弈性機會。

2020年最大的風險是A股擴容后港股化帶來的個股分化,齊漲共跌的現象不復存在,結構性、波段性會成為常態。

2019年,指數漲,千只股票新低,部分股票退市只是未來的預演。

潮漲潮落,月圓月缺,花開花謝。自然界生物界的這種現象和規律我們都看得到。

股指和個股“十年一橫線”,但是在這十年中,大波段的機會很多,上來下去恰如月圓月缺,每一個波段就是一個榮枯換季。

市場榮枯換季自有節律,是客觀存在的。我不承認隨機漫步。

我不會簡單套用歷史規律,不會簡單猜測市場的頂底和周期,不會刻意讓自己長線或短線,不會去預想未來,不會因為外部的信息影響到決策。

市場榮枯換季在原因上應該是歸結于人性。極度樂觀和極度悲觀,催生出力竭而帶來的多頭或空頭的一輪終結,不是在大周期上就是在小周期上。

資金進出、K線組合等等就是股市榮枯的表征。

人性有理性的一面,有非理性的一面,但是在市場上絕大多數人總會有非理性的一面。

主要是做短線和波段。周線、日線判斷方向,日線為王,60分鐘為進出細節。特殊情況如股票處于下跌趨勢,也會用30分鐘甚或更短。

以股票為例,一筆單子最短是收盤前買進,隔日早盤即可能賣出。長則十日或半月。

基本面信息主要是解決投資中的風控問題和方向?;久嫘畔⒅兇鈧匾氖悄切┯邢胂罅δ艽吹曰蛘呤薔閱土Φ男畔?。

趨勢理論,波浪理論以及纏論,用這些來解決方向和結構問題。Macd、均線、k線和組合形態等解決細節問題。

基本面同政策面和市場熱點的匹配度如何也是重點考慮的,它能解決資金利用率即收益率大小快慢的問題。

基本面和技術面相反時,一定是按技術面來處理。

股市如戰場??梢曰∈の笫?,但切不可積小敗為大敗,或一次失誤葬送全局。

順勢過程中的三角形整理,旗形整理結束;逆勢過程中的雙底或雙頭,我會重點操作。其余時間順勢而為。

期貨比較專注或者專一(專二)吧,只做螺紋和白糖。

股票品種是隨著市場變化而變化大,我喜歡有彈性的品種。

主觀上沒有特別喜歡或厭惡的。去掉代碼,一樣。

股票一個品種控制在半倉范圍內,整個倉位如果是和指數同向,一般滿倉。

主趨勢中的整理結束形態,或者趨勢中,重倉。否則輕倉甚至空倉。

成功率和盈虧比不好的時候會少做。股票在技術面上的主趨勢下跌階段會空倉。

無風控不入場,無預案不入場。

一步錯步步錯,不會止損不能有效風控,遲早會出大事的。

“確定性投機,截短虧損,組裝利潤”是我們系統的核心邏輯,也是特點。

力求在混沌的股市中尋找確定性強的東西,尋找能有線性特征的因果關系的東西。短線交易、波段交易就是有確定性和線性優勢的方法。

在量化模型化程式化之后,這兩年強調系統的制度化,即完全按系統來做,一般情況下盡量做到完全客觀交易。

把人性的、個性的東西考慮進系統,這才是真正的交易系統。

無短期退市的180天股價砍掉近一半的超跌股在年報預披露前后,可以關注,彈性和幅度應該都不錯。

券商股,重組題材股,絕對漲幅不大的科技股都值得關注。


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七禾網1、鮑總您好,感謝您和七禾網進行深入對話。您的網絡昵稱是“鐵元”,請問為什么會有“鐵元”這個昵稱?有什么淵源或含義?


鐵元:非常感謝七禾網提供這樣一個交流的機會!真的沒想到,沈總會有這樣一個問題并把它作為第一個話題提出,作為曾經的專業記者,我很敬佩沈總的敏銳,因為,“鐵元”這個名字于我的交易乃至整個人生意義重大,它跟著我18年了,并時時提醒我:要硬一些,要硬一些,要做硬通貨,要做好的曲線。


2001年秋天,我管理的資產打到止損線,因為杠桿大,我迎來了人生的第一次破產。湊巧結識了一位道家的朋友,他說,你心太軟,做金融的要內心強大、堅硬,不僅心要硬,賺的錢也要硬,不能把賺的再吐回去。金元、銀元,貴重;鐵元,不貴,但是鐵比金銀硬,能扛。我說好吧,就是鐵元了。


老實說,做交易20多年很苦,但是就是一直硬扛著做職業交易,做交易系統。而且,經歷過幾次資產的大幅波動,我一直在努力的解決這樣一個問題:我希望我的收益率曲線能大方向上始終往右上角走,我希望它的回撤越來越小,底越來越高,真的做到像那位道友說的,賺的錢要硬,不吐回去。鐵元這個名字,確實給了我很多暗示和激勵。電影《哪吒》里小哪吒說:去他個鳥命,我命由我不由天。我想說的是,作為職業交易員,我命由天更由我。



七禾網2、您有22年股票交易經驗,10年期貨交易經驗。就您看來,股票投資的本質是什么?期貨投資的本質是什么?


鐵元:其實,股票也好,期貨也好,包括任何其他的交易,站在交易員或者具體交易方來說本質上都一樣,就是利用股票(期貨)所具有的價格的波動性和籌碼的流動性,賺取對自己有利的差價而已。能賺到差價,并能夠即時兌現。我個人認為,僅此而已。


至于股票(商品)投資價值分析,或者延伸開來說包括技術分析、心理分析乃至于政策資金等各類分析方法,不過是尋找其波動的方向和波動幅度的手段而已?;痙治齪圖際醴治雒幻?,投資和投機沒矛盾。股票投資和期貨投資在國內,我以為只是交易制度有些差別而已。



七禾網3、您身邊做股票的人,有多大比例的人是盈利的?做期貨的人,有多大比例的人是盈利的?就您看來,股票難以盈利的核心原因是什么?期貨難以盈利的核心原因是什么?


鐵元:這個問題要看時段。以五年為期,或者以十年來看,并除掉極端底部和頭部入市的,股票盈利的人不超過三成,期貨不會超過一成五。股票市場很簡單,統計一下上市公司融資額、印花稅、交易費、資本大鱷收入囊中的,股市是負和游戲。股指十年零漲幅,或者以滬深上市超過十年的,全樣本或者抽樣來看,不少股票也是十年零漲幅。股票難以盈利有客觀的原因,A股有其特殊性,包括設立的初心和目標,包括它相比于歐美日,還是個新興市場,監管制度,交易制度都還有其完善的一個過程。股票市場難以盈利更多的其實還在于投資者自身,還是自身的交易思想和盈利能力有問題:站在什么角度看A股市???用什么邏輯去推導起碼是理解股市漲跌的動因?如何知?如何行?我個人覺得不該怪市場,指數和個股十年零漲幅,但是,期間的波動性流動性很好啊,波動幅度也可以啊,賺不到錢,也還是自己能力不行。


期貨市場相比于股市要相對好些,除了交易成本,沒有市場本體之外的抽血,博弈特征更明顯,也更公平,更容易讓人認賭服輸。期貨市場難賺錢,還因為比自己更聰明更膽大的人更多。



七禾網4、有人說“對新手來說,期貨比股票風險大;而對老手來說,股票比期貨風險大”。您是否認同?為什么?


鐵元:我部分認同。主要是交易規則不同帶來的。相比于期貨可以T+0,可以平倉不隔夜以防范隔夜風險,股票市場存在因T+1交易制度帶來的基本無解的隔夜風險或者收市前任何時刻買入的當日盤中風險。特別是自2015年夏天以來,A股黑天鵝滿天飛,跳空下跌或者直接一字封跌停的太多了。那個喜歡發推特的特不靠譜夜間發個推特就能造成跳空,誰知道這家伙什么時候又會失信?上市公司造假特別是兩“康”(康得新、康美藥業)造成的傷害特別大,長生疫苗案誰能預見?A股生態特點再疊加T+1制度缺陷,使得股市老手也面臨難題。如何防雷?防不勝防。需要注意的是,目前A股港股化之外,甚至期貨化了,你看跳空,或者V倒V的越來越多。當然辦法總歸比困難多,大不了看不懂就不做。


期貨的風險其實主要還是來自于自身的能力和心性。很多新手怕期貨是因為它有杠桿會爆倉,其實杠桿不構成風險,倉位控制即可?;故強醋約旱吶卸狹橢蔥辛?。



七禾網5、就您看來,2020年股市的最大機會是什么?最大風險是什么?


鐵元:很多人覺得A股現在不斷發新股,甚至注冊制,以為這會造成股市崩盤,會有風險。我不這么看,甚至我覺得有一個很重要的細節:您不覺得管理層發新股發的有些“肆無忌憚”了嗎?有些事出反常了嗎?為什么?難道管理層不知道2019年指數漲而很多投資者是虧錢的嗎?目前的資本市場,風投不火了,各類資金池、P2P、幣圈被整肅甚至禁止,房地產被嚴控,各類資金未來會去哪里?最大可能去哪里?我以為:未來股市一定是政府樂見、主流資金會去的最大的流動性最好的蓄水池,是能夠讓大象洗澡的大池子。除非地緣政治軍事巨變,股市不存在系統性風險,相反,政府越頭疼越要著力解決的地方,機會越多。我們看一下2005年年下半年國有股減持方案最終出臺前后股市的變化,或可殷鑒。當然這是我一家之言,且有猜測之意,不夠嚴謹。具體資金進出須根據市場具體情況。


2020年股市最大的機會還是在這三個方面:政策導向和扶持的產業、重組和注冊制等股市制度受益板塊以及超跌之后具有足夠彈性的博弈性機會。2020年最大的風險是A股擴容后港股化帶來的個股分化,齊漲共跌的現象不復存在,結構性、波段性會成為常態。以往死捂股,博一個回本甚至賺錢的長線手法會面臨巨大風險。2019年,指數漲,千只股票新低,部分股票退市只是未來的預演。



七禾網6、您以前做過電臺主播、電視記者,這些工作經歷對您的投資生涯有何影響?


鐵元:用客觀的視角冷靜的心態看待發生的事,探尋紛繁現象背后的本質。把復雜的問題簡單化,也能把貌似簡單的問題復雜化,既能做新聞,也能做新聞調查,這是做記者必須有的素養和能力。我做記者的經歷對我做投資影響很大,它會從思維方法、觀察角度、入手細節提醒我如何觀察股市,分析其漲跌動因,包括成功和失敗背后更本質的原因??上?,自身悟性原因,也可能是總的積累不夠,包括性格缺陷,也可能是股市本身的復雜性遠超我曾經所面對的新聞事件和新聞人物,我對股市的領悟和駕馭遲遲不到我曾經對記者職業的領悟和駕馭。所幸的是,我仍如做記者時一樣,對股市始終抱有探尋究竟的好奇。這個很好。



七禾網7、您認為“市場如自然,榮枯換季自有節律,周而復始,生生不息”。就您看來,市場的“榮枯換季”規律是如何體現的?


鐵元:我是這樣認為的,但是限于水平,這個問題很難回答啊。我努力說清我的想法吧。


潮漲潮落,月圓月缺,花開花謝。自然界生物界的這種現象和規律我們都看得到。對于其背后的原理,以我們今天的“科學”來解釋當然說得通,但是更為本源的原因是什么?“上帝”之外是什么?終極之問或許就沒有。股市和期貨市場其實也是一樣,我們或許沒有終極答案,我們只能在某個框架之內解決自己的疑惑——這恰恰是市場的魅力所在。我之所以扯出這么一段話廢話來,是因為我自己有過我也相信很多做交易的朋友也會有這樣的思考過:市場“榮枯換季”的現象是客觀存在的,但原因是什么?它是如何體現的?如何抓住它利用它?上面我們說到過,股指和個股“十年一橫線”,但是在這十年中,大波段的機會很多,上來下去恰如月圓月缺,每一個波段就是一個榮枯換季。我做過長線,做過超短,如果要回答市場的“榮枯換季”規律是如何體現的,我會從以下三點來說:


1、市場榮枯換季規律在行情走勢結構上是清晰的,無論是葛蘭維八大法則,還是波浪理論,或是纏論,都有揭示。通過具體行情,市場的結構我們也客觀上看得到。市場榮枯換季自有節律,是客觀存在的。我不承認隨機漫步。


2、市場榮枯換季規律在具體周期上是相對模糊的,不能守株待兔刻舟求劍。為什么有的牛市長有的牛市短?有的熊市三年,有的熊市要五年?市場榮枯自有節律,所謂節律是它自身呈現的節奏和規律。節奏不會是等比,不是復制時間和空間。復制的是內在的規律和節奏。復制的是自相似性。我自己的體會是:認識到這一點很重要,例如,我不會簡單套用歷史規律,不會簡單猜測市場的頂底和周期,不會刻意讓自己長線或短線,不會去預想未來,不會因為外部的信息影響到決策。我猶記得,2015年劉強那令人心痛的一跳。承認市場榮枯自有節律,認識到市場榮枯周期上的模糊性,自相似性,我們能既對市場有信心,又能清醒。


3、市場榮枯換季在原因上應該是歸結于人性。極度樂觀和極度悲觀,催生出力竭而帶來的多頭或空頭的一輪終結,不是在大周期上就是在小周期上。大規模資金進出是自然而然發生的,盡管有進有出,但是是烏合之眾群體無意識進的(出的),還是有著主導意識主控能力的所謂主力進的(出的),結果大為不同。觀察市場情緒變化,正如觀察天氣溫度一樣,40攝氏度到了,秋天不遠了。資金進出、K線組合等等就是股市榮枯的表征。人性有理性的一面,有非理性的一面,但是在市場上絕大多數人總會有非理性的一面。對股市一竅不通的一幫騙子只是用最簡單的概率法廣散網薦股就能騙到錢;知道內幕不可靠,知道操縱股價要犯法,很多人還會擠破頭參與。人的情緒變化是有周期的,時間能改變一切,所以套的時間長套的深了就會忘了,只要下次行情再暖起來,一輪韭菜蓬勃生長。這個周期大的也在5年或者8年,小一點,三年。在小周期里三五個月就有一次榮枯轉換。取什么樣周期,觀察股市榮枯換季取決于資金規模和交易趣向。


責任編輯:唐正璐
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