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股指少量倉位試多:申銀萬國期貨12月31早評

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-12-31 09:17:13 來源:申銀萬國期貨

体球网即时比分足球比分篮球比分竞彩比分手机比分 www.016515.live 一、當日主要新聞關注

1)國際新聞

美國11月批發庫存環比持平,預期增0.2%,前值增0.1%。

歐盟貿易專員霍根表示,英國可能會不再反對延長脫歐過渡期?;舾?,法律禁止延期的決定“很怪異”,表明這可能只是政治噱頭。

2)國內新聞

國務院常務會議確定促進社會服務領域商業保險發展的措施,更好滿足群眾需求;部署推進步行街改造提升,優化商業環境促進消費擴大?;嵋橐?,加快發展商業養老保險,優化養老保險結構;加快推進保險市場對外開放,以公平競爭促進保險業升級。

3)行業新聞

商務部發布《中國汽車貿易高質量發展報告》稱,新能源汽車將逐漸成為未來汽車市場增長的主要領域,未來幾年我新能源汽車出口有望保持快速增長,成為拉動汽車出口新興力量。隨著二手車出口通道徹底打通,二手車出口潛力將快速釋放,業界預計未來3-5年,出口規模有望達到幾十萬輛。


二、主要品種早盤評論


1)金融


【股指】

股指:美股開始回調,A股大幅上漲,外資昨日繼續流入44.28億元,12月27日融資余額達10133.55億元,較上日增加120.75億元。證券法修改,將全面推行注冊制,存量貸款將轉為LPR。11月規模以上工業企業實現利潤總額同比增長5.4%,較10月回升明顯。總體上經濟下行中股市反彈高度受到限制,政策方面預計將繼續加大逆周期調控,CPI的上行一定程度上限制了貨幣寬松節奏。中央經濟會議定調仍要堅持穩字當頭,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。近期股指較為震蕩,日內波幅較大,2020年1月將迎巨量解禁,有一定利空壓力,短期維持上漲勢頭,操作上建議少量倉位試多。


【國債】

國債:周末降準預期落空,期債窄幅震蕩。李總理表示將進一步研究采取降準和定向降準等多種措施,降低實際利率和綜合融資成本,市場對央行有降準預期,但周末央行降準預期落空,國債期貨價格窄幅震蕩,10年期國債活收益率持平報3.13%??悸塹皆┖笱胄薪底既鑰贍藶淶?,預計短期期債將保持強勢,不過仍面臨利空因素的擾動,一方面經濟形勢短期有所改善,經濟金融數據好于預期,2020年初專項債大量發行也將帶動社融和基建投資回升,并對債券市場構成一定的供給壓力;另一方面,中美達成階段協議將穩定市場情緒,提升市場風險偏好。綜合預計短期國債期貨價格上行空間有限,操作上建議暫時觀望。


2)能化


【原油】

原油:2019年倒數第二個交易日,交易活躍的歐美原油期貨在清淡的交易中收低。然而,伊拉克局勢導致其納西里亞油田暫時關閉,歐美原油期貨盤中一度上漲至3個月來最高價位??掛檎嘰橙胍晾四喜康哪晌骼镅怯吞?,迫使其工作人員切斷其控制站的電力供應,使該油田停產。據稱該油田每天生產9萬桶原油。對沖基金一類的投機商繼續在歐美原油期貨增加凈多頭。截止12月24日當周,投機商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質原油和布倫特原油期貨和期權持有的凈多頭總計714830手,比前一周增加21146手;相當于增加2114.6萬桶原油。投機商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的凈多頭增加2.6%。美國商品期貨管理委員會最新統計,截止12月24日當周,紐約商品交易所原油期貨中持倉量2114661手,減少51923手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭550077手,比前一周增加13700手。其中多頭增加13189手;空頭減少511手。短期看震蕩偏強。


【甲醇】

甲醇:甲醇上漲0.18%。國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在87.90%,較上周下跌0.20個百分點。中原乙烯負荷下降,所以國內煤(甲醇)制烯烴裝置整體開工負荷略有下降。整體來看沿海地區甲醇庫存大幅下降至88.9萬噸,環比12月19日整體沿??獯嬖?00.15萬噸)大幅下降11.25萬噸,跌幅在11.23%,整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在23.7萬噸。據卓創資訊不完全統計,從12月27日至2020年1月12日中國甲醇進口船貨到港量在66.55萬-67萬噸附近。國內甲醇整體裝置開工負荷為70.61%,環比下跌1.13%;西北地區的開工負荷為83.14%,環比下降2.31%。本周期內,西北地區部分裝置臨時停車,導致西北開工負荷下滑;但由于河北等地區部分裝置負荷提升,導致全國甲醇開工負荷跌幅收窄。近期偏強,可適當做多,止盈2350。


【橡膠】

橡膠:橡膠周一止跌上行,現貨主流報盤跟隨滬膠上調50-100元/噸,8年全乳膠主流價格區間在11750-12150元/噸。泰國產區正值產膠旺季,供應增加,原料收購價持續走低帶動美金船貨價格下跌。國內產膠逐步停止,全乳膠價格相對堅挺。橡膠自10月開始價格逐步抬升,是基于階段性利好,供需格局尚未發生根本性轉變,短期利好釋放后缺乏新的利多刺激,供需格局對價格的利空影響也在長期弱勢中釋放,短期價格缺乏新的引導。后期關注是否有降準等宏觀因素對市場影響,短期RU2005在12600處獲得支撐小幅反彈,預計反彈空間較小,本周關注前高壓力,多單逢高止盈。


【PTA】

PTA:PTA05收于4980(-76)。夜間PTA臨近收盤流動性較差,出現大單賣空,觸發大量止損單,價格迅速下跌。無實質性基本面利空影響。PX成交價857(-4)美金/噸。PTA現貨價格4910(+40)元/噸附近成交,PTA進口價615美金/噸。PTA生產成本4530元/噸,現貨加工費380元/噸,處于偏低水平。PTA開工率降至86%,逸盛225萬噸PTA裝置已于上周末停車,預計檢修10-15天左右。四川晟達100萬噸PTA裝置故障于上周末停車,預計檢修10天左右。珠海BP110萬噸/年PTA裝置計劃本周停車檢修,預計持續兩周左右。中泰化學120萬噸PTA裝置已于上周末投料,預計近日出產品。PTA庫存累積,截止上周五136萬噸(+6)。聚酯裝置檢修增多,聚酯開工降至85%。江浙滌絲今日產銷整體偏弱,至下午3點附近平均估算在5成左右。聚酯產品提價,利潤水平有所好轉,滌絲平均現金流恢復至100元/噸上下。PTA進入累庫階段。原油、PX價格堅挺,成本高企,PTA加工費低位,宏觀存降準預期之下,05合約大概率收復前期跌幅,仍將偏強運行。提醒投資者管理好倉位風險。


【MEG】

MEG:MEG05合約收于4617(-24)。MEG現貨價5040(+78)元/噸附近,MEG外盤590美元/噸附近??獯婊指唇峽?,26日華東主港地區MEG港口庫存約50.9萬噸,環比上期增加11.5萬噸。12月26日至1月1日,華東港口預計到貨總量在18.8萬噸附近。截至12月26日,國內乙二醇整體開工負荷在74.64%(國內MEG產能1080.5萬噸/年)。其中煤制乙二醇開工負荷在78.71%(煤制總產能為451萬噸/年)。大連一套90萬噸/年的MEG新裝置已出合格品,目前開工負荷提升至7成附近。 2019年12月28日,兗礦集團內蒙古榮信化工有限公司年產40萬噸煤制乙二醇裝置順利產出合格產品。浙石化一期全面投產。新裝置陸續推進中,新增產量也將陸續體現于市場供應,但原油及宏觀面偏暖,跟隨反彈。


【尿素】

尿素:尿素期貨小幅震蕩。目前整體市場交投氛圍清淡,貿易商看空偏多,采購積極性不高。下游工業開工率維持低位,而目前價格處于下滑預期,農業并無備肥意愿,市場觀望情緒明顯。上游方面,預計下周隨著生產恢復開工率小幅走高。短期內市場缺乏支撐,加之印度新開標價格略低于國內價格,國內市場延續疲軟走勢,且部分企業將下調價格與國際接軌。期貨方面短期利多基本出盡,考慮到明年需求增速可能繼續放緩,可考慮在出現短期大幅上漲時做空05合約。


【瀝青】

瀝青:夜盤BU2006合約上漲1.70%。南方地區需求較為旺盛,但是瀝青供應總體偏弱,呈現供弱需強的形勢。歐美原油期貨近期已漲至三個月以來的高位,成本端給予瀝青價格較強的支撐。疊加中美貿易環境向好,明年積極的財政政策將在基建方面發力的預期,短期來看瀝青期貨主力合約價格將保持穩健,并有一定的上行動力。


【PVC】

PVC:05合約震蕩調整,收6525(-15)?;盎鋇厙只跫鄹癯魷炙啥暈⑾碌?,華南地區價格穩定。本周國內PVC企業整體開工負荷小幅提升至78.9%,暫無新增檢修企業,受天氣影響,北方樂金及大沽開工負荷下降。內蒙及山東生產企業利潤較上周分別有125元/噸及175元/噸的滑落?;盎系厙緇崢獯嫘》黽?,環比高出24.24%,同比低43.88%。下游企業對高價PVC采購積極性不強,剛需采購為主,并且供需有轉差預期,庫存迎來拐點,短期或先震蕩調整,中長期看6600附近存在做空機會。


【苯乙烯】

苯乙烯:苯乙烯區間震蕩。原油價格走高,純苯價格小幅回落,東北亞乙烯價格穩定,苯乙烯受成本支撐但是進一步走高吃力。臨近春節下游需求有走軟跡象,主港庫存繼續累積。隨著主港庫存增長并有需求走弱預期,受浙石化乙烯投料等消息影響,苯乙烯有一定壓力,但在有成本支撐的情況下苯乙烯以震蕩走弱為主。

3)黑色


【焦煤焦炭】

焦煤焦炭:30日煤焦期價低開后窄幅震蕩為主。焦炭方面,焦企利潤回升,生產積極性較高,除環保要求山西運城、臨汾等地區部分焦企限產3-5成不等,主產地其余焦企開工保持高穩,焦炭供應有一定保障,前期受運輸影響到貨量鋼廠近期逐步恢復,汾渭統計樣本鋼企場內焦炭庫存已不同程度開始回升,其中山東地區鋼廠庫存回升緩慢主要在于焦企去產能逐步推進等因素影響到貨量,短期看部分鋼企仍有補庫需求支撐焦炭穩中偏強運行;焦煤方面,焦煤整體穩中偏強運行,其中中低硫主焦煤價格小幅上調,主要原因在于臨近年底,產地停限產煤礦增多,影響部分煤種供應情況。進口焦煤方面,受港口卸貨受限及年底焦企加大冬儲影響,京唐港庫存近期下滑明顯,另外港口部分貿易商年底回籠資金出現低價出貨現象,現目前京唐港準一線主流現貨報價1300-1330元/噸左右。綜合來看,鋼企本周焦炭到貨小幅回升,目前多數南方以及沿海地區鋼企補庫暫告一段落,短期或將維持按需采購,而華東地區部分鋼廠仍有一定補庫需求。港口方面,報價基本穩定在1850-1900元/噸,折盤面2000元/噸基差有所擴大,現貨第三輪提漲落地后預計暫時維穩。建議可適當關注30-0區域逢低介入焦炭5-9正套,嚴格止損。


【螺紋】

螺紋:螺紋夜間震蕩偏強。現貨方面,上海一級螺紋現貨報3720(理計)漲20。鋼聯周度庫存顯示,螺紋周產量347.93萬噸,降9.91萬噸,社會庫存增19.02萬噸至314.95萬噸,鋼廠庫存增4.53萬噸至209.61萬噸。本周兩庫繼續累積,庫存拐點確認。螺紋產量大幅降低,五大品種產量持平,鐵水有調配的可能,表觀需求繼續走弱,季節性因素愈發明顯。本周開始全國氣溫下降一個臺階,華東地區下半周開始雨水增多,微觀需求邊際明顯放緩,現貨市場價格本周大幅下跌。螺紋產量連續兩周下降,絕對庫存仍處低位,矛盾也逐步弱化,行情暫無可持續的突破口,策略建議2005合約3600-3700預埋空單。


【鐵礦】

鐵礦:鐵礦夜間震蕩偏強。現貨方面,金步巴報666(干基),普氏62指數報90.75。Mysteel全國45港進口鐵礦庫存統計12695.53,較上周增3.03;日均疏港量305.82增34.39。分量方面,澳礦6885.56增70.69,巴西礦3484.68降118.27,貿易礦5944.50降69.17,球團504.92降 68.03,精粉834.53降18.55,塊礦1812.71降77.86;在港船舶數量97降12。(單位:萬噸)鋼廠補庫的邏輯兌現結束,疏港量大降,港口庫存顯著回升。進入采暖季,球團及塊礦需求維持較好的態勢,粉礦需求持續偏弱,PB與金布巴庫存大幅累積。近期鐵礦矛盾弱化,預計將延續小幅調整走勢。策略建議暫時觀望。


4)金屬 


【貴金屬】

貴金屬:周日美國軍方對活躍在伊拉克和敘利亞境內的一民兵組織“人民動員組織”發動空襲?;平鷥呶徽鸕?,避險情緒推升倫敦金現貨達1515美元/盎司,美元指數跌落97。上周一公布的美國11月耐用品訂單環比-2%,低于預期和前值表明美國制造業仍然疲軟引發市場擔憂,疊加國外節日期間流動性有限,技術性破位后金銀受資金推動連續走高,滬金銀創近兩月新高。央行政策方面美聯儲12月如期宣布維持聯邦基金基準利率區間在1.50%-1.75%不變,但大多數官員預測明年將維持當前利率并可能以購債代替降息,整體中性偏鴿。美聯儲進入政策維持期,風險事件進入降溫階段無明顯驅動。目前利空出盡后金銀走強,但貴金屬需要更加明確的持續性降息預期和經濟惡化的表現才能在當前位置持續走高,因此對本次反彈延續性持謹慎態度,預計近期在美元疲軟、技術面走強和資金熱情下近期走勢偏強,但對整體反彈的幅度持謹慎態度,當前位置可能逐步轉入盤整。


【銅】

銅:夜盤銅價延續調整回落。今日將公布官方PMI數據,值得關注,市場預期50.1,并低于前值。前幾日銅價走高是受國內冶煉廠計劃減產消息刺激,但會議并未就具體減產數量做出決定,市場對此略感失望,據報道本次會議草案減產的數量為10%,可能在明年春天再開會商討具體減產幅度。另有報道稱,1季度精礦加工費擴大至67美元。今年以來精礦供應表現緊張,冶煉企業利潤被壓縮,同時硫酸有銷售壓力,計劃減產也在情理之中。目前來看目前國內銅產業鏈供求大致平衡,下游電網和電源投資延續好轉,帶動產業鏈下游需求延續回升;家電產量維持穩定,汽車延續低庫存,但產銷仍為負增長,并且恢復緩慢。另外值得注意的是全球庫存在逐步下降,尤其是上海保稅庫庫存下降明顯,但中國今年進口的下降可能使得境外出現隱性庫存的可能。在銅價連續走高后,利好已得到兌現,短期銅價可能出現調整走勢。建議關注股市、匯市以及國內現貨市場變化。


【鋅】

鋅:夜盤鋅價延續窄幅整理,未脫離總體圍繞1.8萬整理的走勢。由長期供求角度來看,市場仍預期供大于求,但不能忽視的是目前下游產品庫存較低,如鍍鋅板和汽車均處于歷史低位,如果出現集中補庫鋅價將會出現階段性走強。目前精礦加工費仍維持高位,國內冶煉企業開工率也為此高位,產量增長明顯,但國內社會庫存和LME庫存維持低位。隨春節長假臨近,市場進入季節性需求淡季。建議關注現貨市場變化,以及下游開工狀況、人民幣匯率變化。


【鋁】

鋁:昨日夜盤鋁價小幅回升。國內方面,由于氧化鋁價格走低,國內冶煉利潤維持高位。受環保影響,國內氧化鋁產能一度面臨較大收縮,但目前數據顯示氧化鋁產量繼續增長,預計其相對過剩的趨勢不會改變??獯娑?,隨著淡季來臨,鋁后期庫存預計逐步止跌回升。境外方面,力拓宣布對新西蘭鋁廠縮減計劃,短期提振境外鋁價。此外國內近期下游補庫較強,預計1月淡季需求逐步回落,操作上建議近期建立的空單持有。


【鎳】

鎳:周五夜盤鎳價回升。印尼政府決定提前禁止原礦出口的消息引發市場對供應不足的擔憂,今年四季度至明年上半年鎳金屬供應將面臨缺口??獯娣矯?,前期LME鎳庫存大幅下降,主要是青山集團為了準備明年的生產原料,考慮原料最終將進入生產,因此對整體供應影響預計有限;另一方面,印尼青山減產預計更多影響境外產能,國內產能影響較小。國內方面,市場交割品的不確定性有所降低,但近日持倉大幅增加,價格如果持續大幅下跌,可能會對現貨市場的質押產生較大風險,值得密切關注。操作上建議目前價格觀望為主。


【不銹鋼】

不銹鋼:昨日夜盤不銹鋼價格上漲??獯娣矯?,主產區庫存受下游補庫影響大幅回落,但一方面不銹鋼供應增長預期仍在,另一方面庫存季節性回升窗口也將開啟。在目前價格趨勢下,預計未來需求難以進一步提升,整體供應過剩仍將延續。未來預計不銹鋼價格繼續偏弱運行為主,操作上建議做空鋼廠利潤,關注產能變化情況。


5)農產品


【玉米】

玉米:玉米期貨小幅震蕩。進入12月下旬以后,節前玉米銷售時間已經不足一個月,預計玉米出售進度將會進一步加快,到港量和階段性供應壓力進一步增加。隨著生豬養殖鼓勵政策密集出臺,深加工開機逐步恢復,且長期來看玉米去庫存進展良好,在前期超跌后今年新糧上市的供應壓力或已提前反映。綜合來看,可考慮布局05、09合約長期多單。玉米期權方面,可考慮賣出05合約執行價1840的空單或在持有05合約多單的同時賣出執行價1980的多單。


【蘋果】

蘋果:蘋果期貨大幅下跌。目前各產地節日備貨量均不大,山東地區備貨數量較少,冷庫成交不多,陜西地區銷售積極性不高。今年供應量大,市場消化速度緩慢,客商采購積極性不高,陜西庫外貨銷售時間貨延長,對其他產區蘋果銷售會有壓制作用,并且不利于后期蘋果銷售。認為蘋果價格未來偏弱可能性較大,蘋果期貨可能出現近強遠弱的格局,考慮做空AP005合約。


【油脂】

油脂:CBOT大豆昨日上漲,主力03合約沖上950,美元疲軟以及對中國采購美國大豆的預期支撐價格。國內油脂期貨夜盤上漲,棕櫚油受馬盤帶動,繼續引領油脂維持強勢。受未來半年全球油脂油料供應減少,消費增加的預期影響,油脂維持強勢。棕櫚油進口倒掛仍然嚴重,豆油庫存隨著近期大豆壓榨量的上升而企穩,關注1月份棕櫚油產地預期和現實的比對。Y2005短期支撐6150附近,短期阻力6800左右;棕櫚油2005下方支撐5700附近,強阻力6400-6500;菜油005短期支撐7200左右,短期阻力7850左右。


【棉花】

棉花:美棉昨日上漲.22%,報收69.59美分/磅,創6個月新高。鄭棉夜盤小幅回落,05合約報收13955。現貨方面,成交有所好轉,部分紡企開始年前備貨補庫。短期內鄭棉技術上較強,但是目前市場處于消費淡季,全球的棉花市場的矛盾也并不突出,大幅拉漲的動力并不大,短期關注14100-14600之間的阻力。


【白糖】

白糖:夜盤外糖震蕩。鄭糖震蕩。財政部公布《中華人民共和國進出口稅則(2020)》,調整最惠國稅率、進口暫定稅率、協定稅率和特惠稅率。倉單+有效預報合計7130張(+2600張),倉單預報5070張。現貨價格繼續上漲,昆明白糖現貨5715元/噸,柳州5715元/噸。目前配額外進口成本較低的巴西糖成本5550元/噸附近。外糖管理基金凈空單量上周繼續減少。海關公布11月白糖進口量33萬噸,同比下降3%,1-11月累計進口量318萬噸,同比增加20.8%。現貨進口利潤持平。鄭糖5月期貨近兩日大幅增倉上漲,即將進入1月臨近春節,預計現貨市場成交轉清淡。春節后預計糖價將重回跌勢,節前建議控制倉位,嚴格止損。


【豆粕】

豆粕:美豆小幅上漲。豆粕小幅上漲。截止12月24日,管理基金在美豆合約持倉減持凈空單。中國關稅稅則委員會公告,自1月1日起,我國對諸多項目商品實施進口暫定稅率。農業農村部數據10月份生豬存欄環比下降0.6%,能繁母豬存欄環比上升0.6%,11月份生豬存欄環比增長2%,自去年11月份以來首次回升,能繁母豬存欄環比增長4%,連續兩個月回升。上周國內大豆庫存環比增加37萬噸,同比降低161萬噸。豆粕庫存環比增加8萬噸,同比降低61萬噸。油廠壓榨量上升至200萬噸年度高位,預計未來壓榨量將維持高位。上周豆粕提貨量150萬噸,最近四周豆粕提貨量均值139.9萬噸,環比增加4.5萬噸,同比增加8.7萬噸,本周提貨達到高位,但依然難擋現貨端悲觀情緒,現貨市場以執行合同為主,昨日現貨成交26.8萬噸,春節備貨啟動晚于市場預期。中國11月大豆進口828萬噸。豆粕5月合約在2800元/噸附近存在壓力。

責任編輯:唐正璐

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